壽光別名中國菜都”，是全國最大的蔬菜集散中心，位于山東省中北部，濰坊市境西北部，渤海萊州灣西南岸，地處魯中北部沿海平原區(qū)。壽光在蔬菜種植與交易方面有著重要地位，其中壽光蔬菜指數(shù)是全國蔬菜價(jià)格走勢的“晴雨表”，壽光蔬菜價(jià)格走勢會對全國蔬菜價(jià)格造成一定影響。

歷史回顧：全國性大范圍洪水易推升鮮菜價(jià)格，導(dǎo)致通脹壓力。本世紀(jì)三次較大洪水時(shí)期分別為2003年淮河洪水、2010年南方特大洪水和2016年長江洪災(zāi)，其成因、影響范圍和受災(zāi)情況各有不同。

在上述三次洪災(zāi)期間，CPI鮮菜均處于較高水平，其中03年、10年、16年CPI鮮菜指數(shù)分別為120.51、118.66、111.7，處于同期高點(diǎn)，洪水對鮮菜價(jià)格上漲有推動作用，進(jìn)而帶來通脹壓力。

8月蔬菜漲價(jià)具有季節(jié)性和周期性因素。8月24日，全國28種重點(diǎn)監(jiān)測蔬菜平均批發(fā)價(jià)4.25元/公斤，較8月初上漲13%，較7月初上漲25%，同比上漲11%。季節(jié)性因素來看，蔬菜價(jià)格走勢存在明顯季節(jié)性規(guī)律，每年12-2月、7-9月通常大概率上漲（冬季供給減少疊加春節(jié)消費(fèi)強(qiáng)需求拉動，夏季7、8月份易受高溫、降雨或極端天氣影響供給）。

周期性因素來看，17年蔬菜豐產(chǎn)、供給偏松導(dǎo)致價(jià)格相對偏低，18年種植面積有所調(diào)減，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測7月份580個(gè)蔬菜重點(diǎn)縣信息監(jiān)測點(diǎn)蔬菜產(chǎn)量93萬噸，同比減1.4%，7月底在田蔬菜面積109萬畝，同比減4.5%，供給收縮導(dǎo)致18年蔬菜整體價(jià)格同比上漲，18年2月后鮮菜CPI同比表現(xiàn)為持續(xù)正增長。

本次洪災(zāi)影響范圍較小，但短期將進(jìn)一步推動蔬菜價(jià)格上漲。本次洪災(zāi)對壽光造成明顯影響，但并未演變成以往的全國性大范圍洪災(zāi)事件，我們認(rèn)為對蔬菜價(jià)格影響整體可控，且蔬菜本身生長周期較短（一般2個(gè)月以內(nèi)），難以像豬肉一樣表現(xiàn)為持續(xù)性的趨勢上漲周期。

但洪災(zāi)直接導(dǎo)致蔬菜被淹、影響未來2個(gè)月左右供給，而受損倒塌大棚的產(chǎn)能重新恢復(fù)所需時(shí)間更長（部分受災(zāi)嚴(yán)重大棚產(chǎn)能恢復(fù)時(shí)間或達(dá)半年左右），后續(xù)供給回升仍需時(shí)間，短期對蔬菜價(jià)格具有推動作用。

壽光蔬菜產(chǎn)量、種植面積占全國比例約為0.5%、0.2%，占山東比例約為4.5%、3.0%，預(yù)計(jì)本次洪災(zāi)短期將導(dǎo)致壽光等地區(qū)運(yùn)輸受阻、未來2個(gè)月內(nèi)供給短缺，山東等地區(qū)蔬菜價(jià)格表現(xiàn)為較明顯上漲，對全國范圍蔬菜價(jià)格影響相對有限。

預(yù)計(jì)8月蔬菜價(jià)格同比增長5%，關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品通脹主題投資機(jī)會。我們預(yù)計(jì)8月蔬菜價(jià)格有望同比增長5%左右，考慮到蔬菜占CPI約2.4%，菜價(jià)對CPI同比拉動幅度約為0.12個(gè)百分點(diǎn)。